春節(jié)假期后，國內(nèi)鋼材市場迎來“開門紅”。唐山鋼坯市場價格達到了4080元/噸，較節(jié)前拉漲230元/噸，其它各品種平均也較節(jié)前拉漲200元/噸左右。

　　受此影響，鋼鐵股節(jié)后表現(xiàn)亮眼。2月19日，鋼鐵指數(shù)報2180.43點，漲幅為0.85%。從個股表現(xiàn)看，擁有鐵礦資源的上市公司領漲。

　　鋼市迎“開門紅”

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從往年來看，市場復工以及需求啟動大多在正月十五過后，而今年受疫情影響及國家倡導“就地過年”，節(jié)后一些企業(yè)提前復工，支撐涂塑螺旋管價格走高。

　　另外，2月份鐵礦石指數(shù)在155-165的區(qū)間震蕩，焦炭價格維持在2800元噸的高位，鋼材價格的成本支撐力度明顯增強，導致鋼價易漲難跌。

　　預計2021年鐵礦石缺口為2600萬噸，相比2020年的1500萬噸繼續(xù)擴大。建議關注具備資源稟賦和良好資產(chǎn)運營能力公司的投資機會。

　　2月19日領漲鋼鐵板塊的河鋼資源，最近兩個交易日最大累計漲幅接近20%。公司主要產(chǎn)品為鐵礦和銅礦。受鐵礦石等產(chǎn)品漲價影響，公司預計2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元至11.5億元，同比增長79.71%至117.55%。公司指出，鐵礦石產(chǎn)品價格同比高位運行，使鐵礦石產(chǎn)品盈利水平大幅提高。

　　國內(nèi)消費端韌性、順周期復蘇以及海外補庫周期共同支撐鐵礦供需長期處于緊平衡狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鐵礦石高度依賴進口。2020年我國對外依存度仍在80%以上，而目前指數(shù)定價體系依托于港口采樣形成的指數(shù)，鋼廠實際結(jié)算價長期受到小樣本影響，海外礦山在現(xiàn)有體系下仍存在定價優(yōu)勢。海外主流礦山呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競爭格局，四大礦山產(chǎn)量約為全球產(chǎn)量的一半，發(fā)運量占比達到70%。已戰(zhàn)略配置海外鐵礦資源以及擁有大量境內(nèi)資源儲備的企業(yè)有望獲得更快擴張。

　　多因素助推鋼價

　　湖南防腐螺旋鋼管商家認為，全球貨幣超發(fā)支撐通脹預期，大宗商品市場首當其沖。春節(jié)假期期間，海外大宗商品價格普遍上漲。隨著全球經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，貨幣寬松政策的效應進一步增強，通脹預期將持續(xù)推高大宗商品市場價格。2021年1月國內(nèi)金融數(shù)據(jù)超出預期，明顯提振市場信心。

　　2021年冬儲庫存結(jié)構(gòu)的變化，也成為節(jié)后鋼價拉漲的助推因素。由于今年節(jié)前冬儲價格較往年高出400-500元，現(xiàn)貨貿(mào)易商對于主動冬儲的意愿不高，從而使得冬儲的庫存主要集中在鋼廠和一級代理商的手里。由于定價權(quán)和貨權(quán)相對集中，使得節(jié)后的鋼材現(xiàn)貨容易出現(xiàn)快速拉漲的行情，但在快速拉漲的同時，市場風險也在累積，后期也要防范需求釋放的不確定性所帶來的回調(diào)風險。

　　下游需求方面，券商研報認為，國內(nèi)需求端將繼續(xù)保持較為旺盛的格局，穿透到鋼材消費層面，地產(chǎn)投資趕工韌性仍將持續(xù)支撐長材消費，基建用鋼在專項債規(guī)模收縮以及投向建設比例下降的背景下略有回落，制造業(yè)在內(nèi)外順周期復蘇的背景下維持反彈，板材消費或有亮眼表現(xiàn)。

　　供給端方面，業(yè)內(nèi)人士指出，鋼鐵行業(yè)作為能源高消耗行業(yè)，碳排放量占全國碳排放總量的約15%，在產(chǎn)能置換政策加碼及“碳達峰、碳中和”目標節(jié)點推動下，2021年鋼鐵行業(yè)供給將呈現(xiàn)低個位數(shù)增長。