每年開春后的3-4月份被稱為鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，隨著北方工地開工率逐漸升高，螺旋管需求得到持續(xù)釋放，社會庫存也會由增轉(zhuǎn)降。對此，鋼鐵行業(yè)有“金三銀四”的說法。那么在壓縮粗鋼產(chǎn)量和唐山環(huán)保限停產(chǎn)背景下，今年“金三”的成色又如何?

　　“金三”的鋼材需求表現(xiàn)基本上可以用不盡如人意來概括。

　　鋼材價(jià)格漲至高位。現(xiàn)貨方面。3月19日，數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)十大重點(diǎn)城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為4702元/噸，較昨日價(jià)格基本持平，本周基本處于震蕩調(diào)整狀態(tài)，其他鋼材品種價(jià)格漲跌基本相同。環(huán)比上漲190元，漲幅為4.2%，同比上漲約1100元，漲幅為31%，較為明顯。

　　期貨方面。3月19日，數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼主力合約收盤價(jià)格為4746元/噸，跌13元，跌幅不大，與現(xiàn)貨價(jià)格相似，本周基本處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。環(huán)比上漲220元，漲幅為5%，同比上漲1200元，漲幅為35%，較為明顯。

　　春節(jié)后，受成本和利好預(yù)期影響，鋼廠紛紛上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，助推鋼價(jià)大幅上漲，其中螺紋鋼價(jià)格由2月中旬的4300左右上漲至3月初的4700元左右，每噸上漲約400元。隨后國內(nèi)鋼材市場受到國內(nèi)環(huán)保政策和國際外圍市場的因素?cái)_動尤為明顯，國內(nèi)黑色系期貨市場波動較為頻繁，螺紋鋼主力合約收盤價(jià)格在4590-4850元/噸之間寬幅震蕩。

　　作為鋼價(jià)風(fēng)向標(biāo)的鋼坯價(jià)格持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，3月19日，唐山鋼坯價(jià)格達(dá)到了4490元/噸，再創(chuàng)10年新高，較月初上漲230-240元/噸。

　　就價(jià)格來說，2月份鋼價(jià)上漲較為明顯，表現(xiàn)出旺季特征，而三月份價(jià)格主要以震蕩為主，截止3月19日，螺紋鋼價(jià)格比月初僅上漲了約60元/噸，與最高點(diǎn)相比下降了約50元/噸，表現(xiàn)較為一般。

　　上游供給壓力仍較大。受唐山環(huán)保限停產(chǎn)政策影響，鋼廠高爐開工率略有下降，截止3月12日，全國主要鋼企高爐開工率為81.2，比上周下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，但同比仍高出3.9個(gè)百分點(diǎn)，與2019年同期相比，甚至高出約8個(gè)百分點(diǎn)。

　　受此影響，粗鋼產(chǎn)量有所下降。數(shù)據(jù)顯示，截止3月10日，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量(旬報(bào))為227.1萬噸，與上旬相比，下降4.8萬噸，降幅為2.1%。但是環(huán)比仍增長5.4%，同比增長26%。

　　鋼材社會庫存持續(xù)下降，但降幅不大。3月19日，鋼材社會庫存為1901.3萬噸，與上周相比下降60.7萬噸，降幅為3.1%，同比下降15.3%，環(huán)比增長19.3%。自本月12日以來，社庫已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)2周下降。與2019年同期相比，增長27.6%，庫存量仍處在較高位，由于鼓勵(lì)就地過年，今年需求啟動較早，但下降幅度不及較高預(yù)期。

　　綜合來看，3月期間，產(chǎn)量實(shí)質(zhì)性下降的預(yù)期壓制了原料端的涂塑螺旋管價(jià)格，成本支撐力度的明顯減弱，給了鋼市向下調(diào)整的空間和時(shí)間。下周，鋼貿(mào)商還面臨鋼廠結(jié)算，可能出現(xiàn)降價(jià)出貨的情況，下行壓力較大。由于之前超強(qiáng)的需求預(yù)期，市場對于“金三”需求的釋放過于期待，而市場需求的釋放速度弱于超強(qiáng)預(yù)期，因而出現(xiàn)了心理落差。