每逢周末放大招。5月23日上午，五個(gè)部門(mén)召開(kāi)會(huì)議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的重點(diǎn)企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、有色金屬協(xié)會(huì)參加。涂塑復(fù)合鋼管商家據(jù)悉，今日早盤(pán)，黑色系集體重挫，鐵礦石期貨主力合約早盤(pán)一度大跌超過(guò)9%，熱卷、螺紋主力合約等盤(pán)中也下跌逾6%。

　　臨近中午時(shí)，大宗商品跌幅出現(xiàn)收窄。截至13點(diǎn)，鐵礦石2109下跌6.9%，熱卷2110下跌4.3%，螺紋2110下跌超過(guò)4%。

　　部分品種漲幅超過(guò)5成

　　根據(jù)五部門(mén)的會(huì)議要求，有關(guān)重點(diǎn)企業(yè)要提高站位，樹(shù)立大局意識(shí)，積極履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)上下游行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，維護(hù)行業(yè)良好生態(tài);要強(qiáng)化法律意識(shí)，依法合規(guī)有序經(jīng)營(yíng)，帶頭維護(hù)大宗商品市場(chǎng)價(jià)格秩序，不得相互串通操縱市場(chǎng)價(jià)格、捏造散播漲價(jià)信息，不得囤積居奇、哄抬價(jià)格。有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)要從有利于行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的角度，正確履行行業(yè)自治組織職能，發(fā)揮好橋梁紐帶作用，指導(dǎo)行業(yè)企業(yè)加強(qiáng)自律，共同維護(hù)好行業(yè)正常市場(chǎng)秩序。

　　近期大宗商品價(jià)格的大幅上漲嚴(yán)重偏離了產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的價(jià)格鏈，有色金屬供需面并未發(fā)生改變，成本也不支撐該行業(yè)出現(xiàn)如此大幅度的價(jià)格上漲，資本的力量和資金的推動(dòng)，才是此輪上漲的關(guān)鍵。

　　由于全球大放水，今年大宗商品漲幅巨大，如鐵礦石、銅、原油的漲幅超過(guò)30%，熱卷的最大漲幅已經(jīng)超過(guò)50%。

　　大宗商品價(jià)格有望在三季度迎來(lái)拐點(diǎn)

　　本輪大宗商品漲價(jià)的邏輯依舊是周期輪動(dòng)疊加供需失衡，美元貶值所帶來(lái)的“尺子效應(yīng)”放大了通脹預(yù)期。從政策層面來(lái)看，高層已經(jīng)注意到了大宗漲價(jià)對(duì)企業(yè)盈利的侵蝕，5月以來(lái)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)兩次聚焦大宗商品漲價(jià)問(wèn)題。預(yù)計(jì)將會(huì)在供給層面控制漲價(jià)幅度，此前財(cái)政部已經(jīng)提高了鋼鐵等產(chǎn)品的出口稅，目的就在于擴(kuò)大內(nèi)部供給，預(yù)計(jì)隨后可能會(huì)放松部分限產(chǎn)政策，保障鋼鐵等大宗商品供給。對(duì)于與煤、鋼鐵相關(guān)的大宗產(chǎn)品交易，預(yù)計(jì)將通過(guò)多收取準(zhǔn)備金，提高交易費(fèi)用的方式以降低炒作空間，打擊期貨市場(chǎng)投機(jī)行為。

　　不過(guò)目前上游原材料價(jià)格上漲，但數(shù)據(jù)顯示部分制造業(yè)毛利率不僅不降反升。比如，有色金屬、石油的漲價(jià)比較普遍，計(jì)算機(jī)、儀器儀表的毛利率反而上升，這反映可能從上游到下游的價(jià)格傳導(dǎo)沒(méi)有那么嚴(yán)重。目前印度、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈仍有擾動(dòng)，在外部需求旺盛的情況下，部分出口企業(yè)有議價(jià)能力，最終價(jià)格隨之上漲。渤海證券預(yù)計(jì)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在8月達(dá)到頂點(diǎn)，通貨膨脹在11月達(dá)到峰值，下半年上下游庫(kù)存增速差將有望轉(zhuǎn)正，大宗商品漲價(jià)持續(xù)至三季度。

　　長(zhǎng)沙鋼管廠家認(rèn)為，大宗商品全年也許還要漲，但短期會(huì)“緩口氣”，原因在于調(diào)控政策會(huì)見(jiàn)效。參考上一輪的供給側(cè)改革，2016年4月份，交易所上調(diào)保證金比例、提高交易手續(xù)費(fèi);發(fā)改委約談煤炭企業(yè)，限制亂漲價(jià)。對(duì)應(yīng)到近期也有類(lèi)似的措施出臺(tái)，如約談唐山主要鋼企，并增加了煤炭進(jìn)口配額以緩解供需錯(cuò)配壓力。而上一輪政策出臺(tái)后，2016年4月商品見(jiàn)頂，一直到當(dāng)年10月份才脫離震蕩區(qū)間實(shí)現(xiàn)突破。