5月25號唐山鋼廠開啟第一輪提降，但隨后焦企開啟了第九輪提漲，焦鋼第一次博弈最后以不漲不降、穩(wěn)價結(jié)尾，五月焦價累計(jì)上漲8輪合計(jì)840-900元/噸。6月1日河北主流鋼廠、山東主流鋼廠再次提降120元/噸，第一輪提降落地，此后焦炭市場開始半個月穩(wěn)價。21日山東、河北、山西焦企也提漲120元/噸，這宣告焦炭當(dāng)前下行通道關(guān)閉，焦價再次進(jìn)入上行通道，往常降價都是兩輪起步，這次提降只有一輪，這是往常沒有的。在螺旋焊管淡季、鋼材利潤收縮情況下提漲，本輪提漲能否落地呢?

　　1、焦鋼利潤差距拉大，鋼廠虧損擴(kuò)大。據(jù)我網(wǎng)調(diào)研全國平均噸焦盈利818元，唐山鋼坯噸鋼盈利為396元/噸，全國長流程螺紋鋼平均盈利-81.99元/噸，疊加鋼材開始累庫、鋼價有回調(diào)風(fēng)險，鋼廠利潤幾無，對于焦炭抵觸情緒較強(qiáng)。(利空)

　　2、臨近七一、鋼廠環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)。昨日唐山地區(qū)鋼廠收到迎七一環(huán)保限產(chǎn)通知，目前D級鋼廠已明確限產(chǎn)任務(wù)，我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)唐山地區(qū)D級鋼廠共13家涉及生鐵產(chǎn)能6000萬噸左右，6月25日至29日期間新增停產(chǎn)高爐12座，合計(jì)焦炭日耗將減少2萬噸;6月29日至7月1日將再新增停產(chǎn)高爐3座，日耗再減少0.6萬噸。其他評級鋼廠反饋也有限產(chǎn)可能，需等待進(jìn)一步的通知，這期間焦炭需求大幅下降。唐山地區(qū)鋼廠因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)原因，對于焦價第一輪提漲不接受支撐增強(qiáng)。(利空)

　　3、鋼廠、焦企、港口三個環(huán)節(jié)庫存均在低位。鋼廠增庫困難，邯鄲地區(qū)、山東地區(qū)個別庫存較低鋼廠已接受第一輪提漲。本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫存，焦炭庫存51.11減11.72;247家鋼廠樣本焦炭庫存764.54，減2.79;四港焦炭庫存合計(jì)188.7萬噸，減13.6萬噸。(利多)

　　4、“缺煤”減產(chǎn)預(yù)期。煤礦事故頻發(fā)、停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，焦企原料采購困難，疊加山東“以鋼定焦”，焦企有限產(chǎn)加大預(yù)期。近期國內(nèi)山西、山東、河南、陜西、黑龍江、湖北等地區(qū)陸續(xù)發(fā)布煤礦安全檢查停產(chǎn)通知，涉及停產(chǎn)煤礦產(chǎn)能接近3億噸;進(jìn)口蒙煤方面，蒙煤口岸因疫情原因頻繁閉關(guān)，通車量持續(xù)低位。山西臨汾安澤、太原古交、呂梁柳林區(qū)域，多涉及優(yōu)質(zhì)主焦、肥煤資源;山東主產(chǎn)氣煤、1/3焦煤、肥煤等煉焦煤種;內(nèi)蒙涉及煤種以肥煤、1/3焦為主。煤炭供應(yīng)或大幅縮減，優(yōu)質(zhì)煉焦煤緊缺、或?qū)⒂绊懴掠谓蛊笊a(chǎn)。(利多)

　　5、焦炭成本支撐強(qiáng)。4月以來受進(jìn)口煤以及國內(nèi)煤礦產(chǎn)量影響、煉焦煤供應(yīng)偏緊，煉焦煤市場價格普遍上漲。由其是優(yōu)質(zhì)低硫主焦煤，價格一路攀升。最新山西低硫主焦煤個別成交價在2470元/噸，較6月初上漲670元/噸。焦炭噸煤成本較月初上漲100元/噸左右，焦炭成本大幅上漲、對高位焦價起到支撐作用，從當(dāng)前煉焦煤市場來看，焦炭成本有進(jìn)一步上漲空間?？紤]到煤礦復(fù)產(chǎn)尚需時間、原料緊張局面緩解也需要一定時間，焦炭成本支撐或持續(xù)到7月中旬。(利多)

　　總體來看，鋼廠限產(chǎn)VS焦企限產(chǎn)，鋼材利潤VS焦炭成本，焦炭供需將維持緊平衡狀態(tài)，第一輪提漲或全面落地。湖南無縫管商家認(rèn)為，后期受鋼材利潤以及唐山環(huán)保限產(chǎn)影響，焦價上漲難度加大，焦價或持穩(wěn)運(yùn)行。后期需重點(diǎn)關(guān)注煤礦復(fù)產(chǎn)情況以及政策引起的供需端變化。