2月鋼鐵價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌，整體震蕩上行趨勢(shì)。節(jié)后供給和需求均有序復(fù)工，隨著供需逐步回歸，價(jià)格再次回歸到基本面。3月份是需求旺季，隨著終端需求不斷回暖，后期鋼管市場(chǎng)供需差將不斷收窄，對(duì)價(jià)格提供剛性支撐，同時(shí)疊加成本面和期貨面的偏強(qiáng)支撐，綜合預(yù)測(cè)3月鋼價(jià)或震蕩上行。

　　螺旋鋼管屬于鋼鐵成品材中的一種，它的下游主要集中在房地產(chǎn)、基建和機(jī)械等領(lǐng)域。它的價(jià)格走勢(shì)跟鋼材的價(jià)格趨勢(shì)呈現(xiàn)高度一致性。本文我們通過分析焊管行情驅(qū)動(dòng)因素以及未來趨勢(shì)，來把握鋼鐵行業(yè)的3月價(jià)格走勢(shì)。

　　2月焊管價(jià)格呈現(xiàn)先漲后跌，震蕩上行的趨勢(shì)。截止到2月底，全國(guó)市場(chǎng)4寸*3.75焊管均價(jià)為5226.56元/噸，較上月底上漲90元/噸，漲幅1.75%。

　　分析來看，價(jià)格震蕩上行的原因主要有3點(diǎn)：一是節(jié)后原料帶鋼供應(yīng)偏低，原料價(jià)格上漲，推動(dòng)焊管價(jià)格上移。據(jù)了解熱軋帶鋼企業(yè)從四季度開始，開工率一直維持在70%以下，產(chǎn)量低于往年同期水平，同時(shí)節(jié)后部分調(diào)坯帶鋼企業(yè)延期開工，熱帶帶鋼整體供應(yīng)偏低，節(jié)后熱帶價(jià)格上漲，成本面推動(dòng)焊管價(jià)格上移。第二，節(jié)后部分鍍鋅企業(yè)開工延遲，焊管供應(yīng)整體偏低，對(duì)價(jià)格有支撐，但需求也偏弱，因此價(jià)格上漲空間不大。第三，節(jié)后部分商家有階段性的補(bǔ)庫(kù)需求，支撐價(jià)格上漲。

　　目前已經(jīng)進(jìn)入3月，3月是傳統(tǒng)的需求旺季，預(yù)估3月焊管價(jià)格或整體趨強(qiáng)運(yùn)行。

　　焊管季節(jié)性指數(shù)：3月是上漲階段，歷史上，3月上漲概率大于下跌概率

　　歷史上，3月上漲的概率大于下跌的概率。根據(jù)焊管近12年的歷史價(jià)格變動(dòng)來看，3月份焊管價(jià)格上漲的概率為58.33%。從季節(jié)性指數(shù)來看，目前價(jià)格是處于上漲階段。

　　具體驅(qū)動(dòng)因素分析及影響程度評(píng)價(jià)，具體來看：

　　驅(qū)動(dòng)因素影響評(píng)價(jià)表

　　原料方面：原料帶鋼處于一個(gè)降庫(kù)階段 原料挺價(jià)支撐焊管

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的2月底熱軋帶鋼的開工率為54.39%，低于去年同期近13個(gè)百分點(diǎn)，開工整體處于一個(gè)偏低的水平。同時(shí)根據(jù)監(jiān)測(cè)的全國(guó)帶鋼市場(chǎng)庫(kù)存情況來看，截止到2月底全國(guó)熱軋帶鋼市場(chǎng)庫(kù)存為111.06萬噸，較上期庫(kù)存下降15.39萬噸，較去年同期低46.67萬噸。根據(jù)熱帶市場(chǎng)庫(kù)存變化周期來看，后期庫(kù)存將持續(xù)處于一個(gè)降庫(kù)階段。總體來看，不管從生產(chǎn)來看，還是庫(kù)存來看，帶鋼市場(chǎng)供應(yīng)壓力不大，后期挺價(jià)偏強(qiáng)的可能性比較大，對(duì)焊管價(jià)格形成一定的支撐。

　　供應(yīng)面：津冀焊管主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工率為74.14% 供應(yīng)恢復(fù)正常

　　供應(yīng)面來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)截止到2月底，津冀焊管主產(chǎn)區(qū)企業(yè)開工率為74.14%，而2021年津冀主產(chǎn)區(qū)企業(yè)年平均開工率為71%，較去年平均開工率水平高3.14個(gè)百分點(diǎn)。換句話說，目前焊管基本已經(jīng)拋開春節(jié)因素，目前供應(yīng)恢復(fù)至正常水平，后期供應(yīng)不斷增加，對(duì)價(jià)格有一定的制約。

　　需求面：終端需求不斷回暖 對(duì)價(jià)格支撐持續(xù)偏強(qiáng)

　　焊管是偏終端的產(chǎn)品，下游需求行業(yè)比較多，這里主要以房地產(chǎn)和基建兩個(gè)行業(yè)為參考指標(biāo)來分析終端需求情況。從2021年基建投資增速來看，1-12月基建投資增速僅為0.4%。但是今年國(guó)家把基建作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重心，2022年以來地方債發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)截止到2月20日，江浙、四川、北京等26個(gè)省市公布2022年2-3月份地方債計(jì)劃，地方債擬發(fā)行金額為9545億元。而且根據(jù)基建投資增速的變化走勢(shì)來看，3月份是基建投資增速最大的月份，預(yù)估3月基建對(duì)鋼管的需求將有比較明顯的拉動(dòng)。

　　房地產(chǎn)方面，雖然去年四季度國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)有一定的刺激政策，房地產(chǎn)信貸政策有所寬松，但是基于2021年下半年房地產(chǎn)新開工面積增速同比仍是下跌為主，根據(jù)一定的滯后性，今年上半年房地產(chǎn)用管或仍以小幅下降為主。后期房地產(chǎn)能否好轉(zhuǎn)，還有待于進(jìn)一步追蹤。綜合來看，3月中下旬終端需求有望全面回暖，將對(duì)價(jià)格有一個(gè)比較大的支撐。

　　綜合來看，3月份原料價(jià)格以挺價(jià)偏強(qiáng)為主，成本面對(duì)焊管價(jià)格有一定支撐。同時(shí)隨著需求的不斷好轉(zhuǎn)，供需差將不斷收窄，進(jìn)而對(duì)涂塑螺旋管價(jià)格提供剛性支撐。受這些利好因素帶動(dòng)，預(yù)估3月焊管價(jià)格以震蕩偏強(qiáng)為主。另外除了關(guān)注主要驅(qū)動(dòng)因素外，還需要關(guān)注的兩個(gè)點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)加息及國(guó)際形勢(shì)變化，以及兩會(huì)期間的政策公布。