今日國內(nèi)黑色系期貨價格出現(xiàn)普遍暴跌的走勢，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約跌幅超過200點，幅度接近5%，鐵礦石、焦炭等原燃料價格跌幅更大，其中鐵礦石跌超10%，焦炭跌近7%。

　　現(xiàn)貨方面，湖南螺旋管廠家據(jù)悉，截止25日16時，鋼材價格持續(xù)下跌。蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為5035元，較昨日下跌33元;熱卷均價為5123元，較昨日跌42元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為945元，比昨日跌10元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為4070元，與昨日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為4700元，較昨日跌50元。

　　今日早晨消息：新加坡鐵礦石期貨跌超11%，最低至133.25美元，創(chuàng)下2月25日以來最低。國內(nèi)黑色系開盤后持續(xù)下滑，原材料跌幅普遍在5-10%左右，其中以焦炭跌幅居首位。市場究竟發(fā)生了什么?首先，近兩日，在美聯(lián)儲鷹派政策逐漸明朗的情況下，全球大宗商品價格普遍承壓。倫敦銅價、原油價格普遍下跌，近兩日國內(nèi)工業(yè)品期貨價格普遍大跌，黑色系也沒能例外。其次，國內(nèi)疫情不斷加劇，導(dǎo)致經(jīng)濟增速持續(xù)面臨高壓，市場對出口、資本外流多存較大擔(dān)憂。導(dǎo)致了國內(nèi)股市、期貨價格的下跌。

　　回歸鋼鐵行業(yè)基本面，上周日鋼價超跌后市場不乏抄底情況出現(xiàn)，但周一盤面加速下跌，抄底并未發(fā)揮作用。日內(nèi)走勢來看，現(xiàn)貨目前的主要邏輯在于兌現(xiàn)疫情防控不斷升級下的弱現(xiàn)實情況。此前備受關(guān)注的供需結(jié)構(gòu)，以及成本端的支撐，目前不是影響價格的主要因素。當(dāng)前主要的關(guān)注點，依舊是疫情帶來的防控限制。

　　當(dāng)前疫情對運輸影響反復(fù)，終端需求有所回升但幅度有限，去庫去化速度較慢;價格大幅波動導(dǎo)致日內(nèi)需求低迷，多地成交寥寥。各地報價混亂下跌，貿(mào)易商心態(tài)分歧較大，部分大戶低價出貨意愿不強，但散戶砸價積極。

　　近期我們分析的時候說過，看空的主要思路還是在需求的釋放上，此前我們一直看逢高空思路也正是考慮到需求真實性問題。雖然國家一直在鼓勵復(fù)產(chǎn)、復(fù)工，但疫情帶來的負(fù)面影響持續(xù)加劇，消費力增長難度較大，那么需求增量空間就會比較有限。長三角地區(qū)汽車生產(chǎn)企業(yè)為主，目前是復(fù)產(chǎn)預(yù)期，復(fù)產(chǎn)率暫時在50%左右;華北地區(qū)主要是以房地產(chǎn)需求為主，目前隨著疫情管控的升級，物流運輸受到一定限制，但多為跨省運輸限制，帶星出行難度較大。但市內(nèi)交通運輸受影響相對有限，也就是說，市內(nèi)終端需求受疫情影響較小。也就是說，疫情對房地產(chǎn)企業(yè)施工影響有限，后期即便是疫情管控放松，也很難出現(xiàn)需求大幅增量的情況。目前盤面不再熱衷于炒預(yù)期兌現(xiàn)，隨著利好的消化，開始走弱現(xiàn)實邏輯。

　　據(jù)中鋼協(xié)測算，一季度，主要用鋼行業(yè)實際鋼材消費同比下降5%，其中建筑業(yè)下降7%，制造業(yè)下降2%。同期，中國鋼表觀消費量約2.35億噸，同比下降9.5%。

　　另外一個邏輯，此前鋼價持續(xù)高位震蕩，廠商多寄托希望于原材料的高位堅挺。當(dāng)趨勢轉(zhuǎn)變后，高成本也會出現(xiàn)“坍塌”可能。

　　雖然政策面依舊是積極提振，但目前市場還是更多的關(guān)注疫情管控影響下的供需兩弱行情。國家發(fā)改委4月25日發(fā)布文章要積極擴大有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，后期政策面或仍可期待，但發(fā)力落地恐后延。

　　現(xiàn)在供需邏輯已經(jīng)不再是市場價格的主要影響因素，本周關(guān)注焦點為盤面是否持續(xù)向下突破。此前我們關(guān)注螺紋4800為風(fēng)險點，從收盤情況來看，跌破則意味著下行仍有空間。短期依舊是政策擾動與盤面回歸的炒作，螺紋下方支撐參考4630-4670附近;鐵礦石當(dāng)前收盤點位為超強支撐位，但從盤面走勢來看，有效支撐的可能性較弱，還有繼續(xù)下行的空間，點位參考746-680附近。受盤面帶動影響，3pe螺旋鋼管價格仍有繼續(xù)下行空間。