鋼材：產(chǎn)量高位，需求偏弱

　　受市場情緒影響，黑色金屬跟隨A股波動，但午后依顯疲態(tài)，建材成交15.7萬噸，現(xiàn)貨維穩(wěn)。當前238的鐵水產(chǎn)量偏高，鋼材產(chǎn)量一方面影響成材庫存有上升壓力，另一方面決定原料需求。當前終端需求拖累上限，成本支撐下限的格局并未改變，后期重點關(guān)注鋼材季節(jié)性減產(chǎn)幅度。9月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，地產(chǎn)低位維穩(wěn)，基建環(huán)比回升，制造業(yè)偏弱，總需求改善不明顯。維持鍍鋅螺旋管價格偏弱震蕩走勢判斷。

　　鐵礦石：供增需減，錯配問題環(huán)比修復

　　供增需減，錯配問題環(huán)比修復。基本面上，到港量與發(fā)運量環(huán)比上升，兩者均處在中等偏上水平。受礦難影響，國產(chǎn)精粉產(chǎn)量持續(xù)下降，但庫存高位運行，預期其對總體供應的影響有限。國外礦山維持穩(wěn)定運行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升;另一方面，南非主要港口罷工結(jié)束，預計供應逐漸恢復，供應寬松格局未改。需求出現(xiàn)拐點，日均鐵水產(chǎn)量與高爐利用率觸頂回落，疏港量環(huán)比下降。鋼廠利潤低位運行，補庫意愿較低，廠庫低位運行，預計年底冬儲對需求的提振作用有限。此外，山西區(qū)域部分鋼廠高爐檢修一周，預計影響日均鐵水產(chǎn)量3.45萬噸;即將迎來采暖季限產(chǎn)，旺季成材需求釋放低于預期，盤面向下壓力逐漸增加。

　　焦炭：偏弱震蕩，關(guān)注成材消費情況

　　由于鋼材需求預期偏弱且原料煤有松動跡象，現(xiàn)貨開啟第一輪提降，主流鋼廠尚未表態(tài)。下游需求不濟，鋼廠維持謹慎采購，疊加市場預期轉(zhuǎn)弱，影響盤面不斷走弱。后市走勢取決于成材消費和焦煤走勢，建議暫離場觀望為主，關(guān)注今日成材庫存和表需數(shù)據(jù)。

　　焦煤：偏弱震蕩，關(guān)注成材消費情況

　　部分停產(chǎn)煤礦逐步復產(chǎn)，山西露天煤礦再度開啟生產(chǎn)，供給整體有所恢復，疊加蒙煤現(xiàn)貨價格走弱，線上流拍情況加劇，使得資金端加大了對焦煤的空配力度。從當前的情況看，焦煤仍偏弱勢，但在鐵水仍維持高位以及焦化廠復產(chǎn)的情況下，焦煤需求仍有支撐，后續(xù)的驅(qū)動需關(guān)注成材消費以及動力煤走向，建議暫離場觀望為主，注今日成材庫存和表需數(shù)據(jù)。

　　動力煤：產(chǎn)地調(diào)降，港口堅挺

　　大秦鐵路檢修延期，發(fā)運量偏低，影響北港庫存進一步回落，由于貨源減少，港口煤價較為堅挺，但下游對高價煤接受度較低，實際成交十分冷清。產(chǎn)地部分煤礦因下游需求走弱，價格下跌。湖南無縫鋼管廠家認為，在疫情緩解前，煤價仍較為堅挺，但在需求不濟的背景下，后市有進一步回落風險。