即將過去的10月，國(guó)內(nèi)鋼市表現(xiàn)可謂“慘淡”：鋼材期價(jià)刷新去年6月以來新低，多家鋼企在月內(nèi)多次下調(diào)鋼材出廠價(jià)格。展望11月市場(chǎng)，大口徑螺旋管市場(chǎng)供需階段性錯(cuò)配持續(xù)，鋼價(jià)仍將震蕩偏弱。

　　從供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)鋼材供應(yīng)基本接近頂部，但相比鋼材供應(yīng)的絕對(duì)量，四季度鋼材供應(yīng)下滑的斜率更值得關(guān)注。本輪鋼廠減產(chǎn)速度慢于6月底的那一輪，主要是因?yàn)殇搹S部分長(zhǎng)流程鋼廠目前仍未虧到現(xiàn)金流，10月政策性限產(chǎn)力度低于預(yù)期以及電爐鋼盈利略有恢復(fù)等。

　　相比之下，需求淡季將至，對(duì)于冬儲(chǔ)的博弈成為未來市場(chǎng)的焦點(diǎn)。未來1個(gè)月會(huì)逐步進(jìn)入到冬儲(chǔ)博弈階段，按照目前的供需狀況和現(xiàn)貨價(jià)格，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿普遍不強(qiáng)，所以現(xiàn)貨價(jià)格亦需要進(jìn)一步下調(diào)才可能會(huì)刺激貿(mào)易商的冬儲(chǔ)。下游行業(yè)方面，制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)于建筑業(yè)，需關(guān)注四季度基建會(huì)否超預(yù)期。

　　綜上所述，需求端11月份鋼材市場(chǎng)將進(jìn)入需求淡季，又有冬儲(chǔ)博弈因素的影響，下游需求和投機(jī)性需求都會(huì)有所減弱，但需關(guān)注基建投資是否會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)。供應(yīng)端階段性頂部已經(jīng)出現(xiàn)，但本輪鋼廠減產(chǎn)速度慢于6月底那輪減產(chǎn)。雖然11月限產(chǎn)政策可能會(huì)階段性升級(jí)可能，但11月鋼材成本亦有進(jìn)一步下移空間。因此，11月上旬之前，整個(gè)鋼材市場(chǎng)弱勢(shì)下行格局不會(huì)改變。而對(duì)于鐵礦石方面，鐵礦石供增需減，遠(yuǎn)期累庫壓力仍存。需求方面，特別是國(guó)內(nèi)需求端的變化是今年礦石價(jià)格的主驅(qū)動(dòng)，但目前國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量頂部已經(jīng)確立，鋼廠補(bǔ)庫進(jìn)程也有所放緩。供應(yīng)方面，即使考慮非主流礦和國(guó)產(chǎn)礦的及產(chǎn)量，未來2-3個(gè)月供應(yīng)總體也會(huì)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。

　　長(zhǎng)沙螺旋鋼管廠家認(rèn)為，需要注意的是，海外鐵礦石價(jià)格已經(jīng)跌至80美元附近，該水平與海外高成本礦成本接近，因此可能面臨一定成本支撐。