回看2023年鋼材價(jià)格走勢(shì)，歷經(jīng)浮沉。1月以來(lái)防腐鋼管價(jià)格持續(xù)上漲，到3月份漲至全年高點(diǎn)后逐漸回落，6月底結(jié)束下跌趨勢(shì)開(kāi)始震蕩調(diào)整，到10月底開(kāi)啟新一輪的上漲通道。然而11月底持續(xù)上漲的趨勢(shì)被按下了暫停鍵，鋼材價(jià)格再次陷入震蕩，進(jìn)入十二月之后，鋼材價(jià)格將何去何從?

　　今年鋼材價(jià)格整體呈震蕩下行趨勢(shì)。截至12月1日，鋼材價(jià)格指數(shù)為1024.22點(diǎn)，較1月3日的1054.17點(diǎn)下降了29.95點(diǎn)，降幅為2.84%。1月開(kāi)始，隨著疫情影響逐漸消散，市場(chǎng)上存在較大的供需缺口，帶動(dòng)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)入3月之后，市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期落空，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走弱，終端需求持續(xù)收縮，終端用鋼需求下降明顯，同時(shí)，供應(yīng)端的生產(chǎn)持續(xù)保持高位，供需矛盾迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致鋼材價(jià)格承壓下行。之后隨著一系列宏觀政策的相繼提出，鋼材價(jià)格結(jié)束了下行趨勢(shì)并開(kāi)始持續(xù)震蕩。進(jìn)入到10月下旬之后，市場(chǎng)上對(duì)于粗鋼平控的預(yù)期逐漸加強(qiáng)，預(yù)期未來(lái)鋼材供給會(huì)逐漸收縮，帶動(dòng)鋼材價(jià)格止跌回升，但是在11月中旬的時(shí)候，鋼廠的開(kāi)工率以及鋼材的產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯下降，預(yù)期減產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)高產(chǎn)的錯(cuò)配使得鋼材價(jià)格的上漲趨勢(shì)被按下暫停鍵，重新陷入?yún)^(qū)間震蕩。未來(lái)鋼材價(jià)格將何去何從，本文主要從基本面與宏觀面兩方面進(jìn)行分析。

　　從基本面看，供給或?qū)⑿》湛s，同時(shí)需求存邊際改善可能，疊加成本支撐，鋼材價(jià)格仍存上行動(dòng)力。

　　供給仍在存在小幅收緊的可能，給鋼材價(jià)格提供支撐。截至11月30日，統(tǒng)計(jì)全國(guó)高爐開(kāi)工率為79.13%，與8月31日的85.91%相比下降了6.78個(gè)百分點(diǎn)，但是對(duì)比來(lái)看仍然處于歷年同期較高的位置。高爐開(kāi)工的下降意味著粗鋼產(chǎn)量的下降，重點(diǎn)鋼企旬度粗鋼日產(chǎn)從九月上旬的215.55萬(wàn)噸下降到11月下旬的201.61萬(wàn)噸。但是從整體趨勢(shì)來(lái)看11月的粗鋼旬度日產(chǎn)呈現(xiàn)出小幅增加趨勢(shì)，說(shuō)明粗鋼平控給鋼企生產(chǎn)帶來(lái)的壓力有限，同時(shí)在當(dāng)前利潤(rùn)規(guī)模下，鋼廠生產(chǎn)的自律性相對(duì)較低，使得粗鋼平控?zé)o法順利完成。預(yù)期減產(chǎn)與現(xiàn)實(shí)高產(chǎn)的錯(cuò)配給鋼材價(jià)格的進(jìn)一步上漲帶來(lái)了不小的壓力，使鋼材持續(xù)上漲的動(dòng)力有所消散，并且進(jìn)入一個(gè)震蕩調(diào)整階段。但是臨近年底，部分鋼企可能存在檢修計(jì)劃，同時(shí)多地為應(yīng)對(duì)天氣污染紛紛采取措施，或?qū)⒔o鋼企的生產(chǎn)產(chǎn)生影響。因此，預(yù)計(jì)12月份我國(guó)鋼材的供應(yīng)量仍然會(huì)有所收緊，但是收緊幅度有限。對(duì)鋼材價(jià)格的仍然存在一定幅度的支撐。

　　終端需求存邊際向好可能，補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)?dòng)鋼材價(jià)格有所提高。10月份，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比降幅繼續(xù)收窄，同時(shí)汽車(chē)、造船、家電等行業(yè)的仍然保持了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)臨近年底，部分地區(qū)可能還會(huì)推出相應(yīng)的促銷(xiāo)活動(dòng)，帶動(dòng)汽車(chē)和家電的消費(fèi)，因此預(yù)計(jì)12月份的需求仍然存在邊際向好的可能。同時(shí)，從監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)看，目前我國(guó)五大鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存正已經(jīng)連降兩月，截至11月30日我國(guó)五大鋼材品種庫(kù)存為1206.35萬(wàn)噸，較峰值2137.31萬(wàn)噸減少了930.96萬(wàn)噸，降幅為43.56%。其中螺紋鋼、線材和冷軋板卷的庫(kù)存以經(jīng)接近三年來(lái)新低，同時(shí)螺紋鋼和線材的庫(kù)存下降速度有所減緩，中厚板的庫(kù)存有止跌回升的趨勢(shì)。因此未來(lái)存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。綜上，終端需求的邊際回升以及補(bǔ)庫(kù)需求的增加會(huì)給鋼材價(jià)格提供支撐。

　　成本存在進(jìn)一步走高的可能，給鋼材價(jià)格提供底部支撐。國(guó)慶節(jié)后鐵礦石價(jià)格開(kāi)啟了一段長(zhǎng)時(shí)間的上漲過(guò)程，日照港(600017)62%鐵礦石價(jià)格一度從919.5元/噸漲至1003元/噸，漲幅達(dá)9%，并且持續(xù)處于今年以來(lái)的高位。然而在這段時(shí)間內(nèi)，山東準(zhǔn)一級(jí)冶金焦的價(jià)格則是先經(jīng)歷一輪下跌，之后開(kāi)啟了兩連漲。因此從圖中看出焦炭?jī)r(jià)格的下跌對(duì)沖了鐵礦石價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力，使得這一段時(shí)間內(nèi)的長(zhǎng)流程煉鋼成本在3400元/噸左右震蕩，之后隨著焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始提漲，疊加鐵礦石價(jià)格的上漲，長(zhǎng)流程煉鋼成本走出震蕩區(qū)間，并快速上升，給鋼材的價(jià)格提供了支撐。隨著對(duì)鐵礦石價(jià)格的監(jiān)管，鐵礦石的價(jià)格或?qū)⒔Y(jié)束持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，但是隨著安全檢查逐漸增加，煤炭供應(yīng)存在一定的收緊預(yù)期，使得焦炭?jī)r(jià)格有進(jìn)一步上漲的可能。因此，后市長(zhǎng)流程煉鋼成本或?qū)⒗^續(xù)上漲，但是增速或?qū)⒂兴啪?，仍?huì)對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生一定的支撐。

　　從宏觀面看，雖然鋼鐵行業(yè)PMI有所回暖，但是市場(chǎng)需求仍不景氣，或?qū)?duì)鋼材價(jià)格形成壓制。

　　11月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.4%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，而從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看11月鋼鐵行業(yè)PMI為48.2%較上月上升了2.6個(gè)百分點(diǎn)。11月我國(guó)的制造業(yè)PMI仍在榮枯線下方說(shuō)明隨著部分制造業(yè)進(jìn)入到傳統(tǒng)淡季，疊加市場(chǎng)需求不足帶來(lái)的影響，企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)均有所放緩，經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)能仍有不足。但是鋼鐵行業(yè)卻逆勢(shì)上升，11月結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月在45%左右徘徊的狀態(tài)，生產(chǎn)情況有所恢復(fù)，主要是11月隨著鋼材價(jià)格持續(xù)走高，鋼企的利潤(rùn)得到顯著修復(fù)，鋼企的生產(chǎn)意愿有所加強(qiáng)。但是也要注意到，目前市場(chǎng)需求仍然不景氣，同時(shí)進(jìn)入到12月之后，天氣或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)冷，同時(shí)原材料價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降，鋼企的利潤(rùn)空間修復(fù)程度有限，鋼企的生產(chǎn)可能會(huì)再次出現(xiàn)下降。鋼材價(jià)格上漲的壓力仍然存在。

　　綜上，螺旋鋼管廠家認(rèn)為，雖然基本面對(duì)鋼材價(jià)格的上漲提供了一定的支撐，但是宏觀層面鋼材上漲的壓力仍存，因此預(yù)計(jì)12月鋼材價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)震蕩調(diào)整。但是螺紋鋼、熱軋板卷的期貨價(jià)格已經(jīng)完成了向CONTANGO結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵行業(yè)的發(fā)展仍然存在持續(xù)向好的預(yù)期，如果后續(xù)有更多利好政策的加持，螺旋焊管價(jià)格或?qū)⒔Y(jié)束調(diào)整并進(jìn)一步上漲。