行情回顧

　　今日多數(shù)鋼種繼續(xù)下行，期鋼再次收跌。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3583，較上一個交易日跌37個點;熱卷主力合約收3769，較上一個交易日跌16個點;焦炭主力合約收2194.5，較上一個交易日跌53.5個點;焦煤主力合約收1637.5，較上一個交易日跌65.5個點;鐵礦石主力合約收807.5，較上一個交易日跌21個點。截至13日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3713元，較上一個交易日跌14元;熱卷均價為3881元，較上一交易日漲5元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為845元，較上一個交易日跌10元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1960元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3400元，較上一個交易日降10元。

　　市場分析

　　今日鋼市繼續(xù)偏弱運行為主，湖南開平板價格跌勢未止。熱卷強于螺紋，螺紋多地價格繼續(xù)下滑，期鋼再創(chuàng)年內(nèi)新低?？傮w成交較差，盡管現(xiàn)貨跌幅有限，但除了熱卷外，多數(shù)鋼種均價繼續(xù)下移。

　　由于市場的形勢進一步轉(zhuǎn)差，鋼價持續(xù)下滑超乎市場預(yù)期。鋼廠似乎壓不住“陣腳”，多地鋼廠都對主要代理商、協(xié)議戶進行安撫，紛紛表示維護市場價格穩(wěn)定。但現(xiàn)實的情況是價格難以穩(wěn)住，不論是鋼廠發(fā)告知函，還是鋼貿(mào)呼吁鋼廠限產(chǎn)，減產(chǎn)，甚至不滿鋼廠結(jié)算價。但仍難以緩解來自市場的降價的壓力。盡管價格很低了，但接貨能力仍然很差，出貨的訴求又很高。浮虧較大的冬儲資源，3月中旬之后開始進入結(jié)算，而即便沒有冬儲的一些商戶，3月以來鋼廠加快發(fā)貨，被動累庫壓力也很大。形勢不好，出貨降風(fēng)險仍然是首選。少數(shù)南方市場，由于一線品牌資源的大量到貨和拋售，價格已經(jīng)低于當(dāng)?shù)囟€品牌資源，這是這兩年來非常少有的現(xiàn)象。

　　由于需求釋放緩慢，庫存仍在積累。盡管有地方庫存下降了一些，但整體的庫存水平，尚未達到峰值，這是今年需求不足的表現(xiàn)。降庫的速度和峰值，都較往年延后，甚至是疫情前的庫存高峰，相對較晚的時間也在3月16日左右，但今年還在累庫。目前看，依據(jù)前兩月鐵礦的進口數(shù)量以及庫存的累庫狀態(tài)，很難想象鋼廠減產(chǎn)是否如數(shù)據(jù)反饋做到真實的產(chǎn)量下降。但是壓力向上游傳導(dǎo)，整個礦焦鋼都難掩大勢。都在虧損，誰在賺錢?只有打到賺錢的不賺錢，不賺錢的不虧錢，上下游的矛盾才可能調(diào)整到相對平衡的位置。

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)205.80萬噸，環(huán)比下降3.38%，同口徑相比去年同期下降4.36%;鋼材庫存量1952.39萬噸，比上一旬增長8.35%，比上月同旬增長21.03%。從數(shù)據(jù)來看，庫存環(huán)比的增速仍然是很大的，在3月份逐步進入需求旺季，這似乎不符合常理。

　　今天行情再次轉(zhuǎn)降，受原料端影響較大。盤面“雙焦”、鐵礦加速下滑，焦煤跌超3%，使成材也順勢下滑，空頭集中補倉發(fā)力，造成價格再創(chuàng)新低。目前看，原料的預(yù)期繼續(xù)被交易，不論鐵礦、還是“雙焦”，不管鋼廠里原料庫存如何，壓力仍使得原料利潤空間繼續(xù)被壓縮，甚至部分地區(qū)鋼廠仍有發(fā)起第六輪焦炭提降的可能。

　　行情展望

　　從目前看，降庫存是市場主流訴求，也是廠商降風(fēng)險的主要舉措。但是降價環(huán)境下，降庫較為吃力，不僅廠商矛盾增加，也倒逼供給端順應(yīng)形勢調(diào)整產(chǎn)量。供需矛盾、上下游矛盾、廠商矛盾，仍需要通過價格，經(jīng)過一段時間調(diào)整才能到位。眼下，不宜輕易抄底，搏反彈難度較大，需要短平快，但大趨勢、大方向上，仍然未變。市場需要足夠耐心等待抄底，更需要認(rèn)真做好風(fēng)險對沖。

　　從盤面來看，湖南無縫鋼管現(xiàn)貨商家認(rèn)為，黑色繼續(xù)走弱，原料跌幅大于成材，焦煤跌超3%，鐵礦、焦炭跌超2%，螺紋跌超1%。螺紋主力收3583，跌37，持倉232萬手，增倉4.8萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加1.6萬手，空頭持倉增加5.9萬手。中信期貨空單增持2.6萬手。空頭去而復(fù)返，盤中圍繞3600展開激烈決戰(zhàn)，最終空頭更勝一籌，壓制盤面繼續(xù)下行創(chuàng)下年內(nèi)新低。從技術(shù)角度來看，日線、周線共振向下，趨勢尚未走完，大跌中的小反彈較為乏力，每一次反彈，迎來更大的下跌。仍要防范進一步下滑的風(fēng)險。參考下方支撐：3572、3550;上方壓力:3650、3685;熱卷支撐則看3750、3735;壓力位參考3800、3816。（蘭格鋼鐵）